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发布日期：2026-04-30 16:12 点击次数：82
4月30日，成都超纯应用材料股份有限公司（超纯股份）肯求创业板上市将迎来上会，保荐机构是华泰荟萃证券。
超纯股份专注于格外涂层工艺过头关联时间和材料的“小巨东说念主”企业，主要面向芯片制造、精密光学等边界，提供经材料改性、精密名义加工、精密清洗和格外涂层工艺后的精密零部件产物及办事。
梳理来看，实控东说念主柴杰表决权近69%，担任董事长兼总司理；柴杰曾豁免公司债务，后灭亡债务豁免；股改前夜股权转让、增资常常；现款流充裕，且分成，补流是否合理？激进扩产，产能消化要引起喜欢；研发用度远远逾期于同业，发明专利仅12项；2021年研发东说念主员占比是否合乎高新高新时间企业范例？事迹增长背后，精密光学器件收入捏续下落；前五客户销售占比近9成，前五供应商采购占比近8成；一供应商参保东说念主数为0东说念主，未实缴成本；应收账款捏续走高，坏账死亡增多。
柴杰表决权近69%，比亚迪通过股权受让成为推动
据短平快解读了解，2005年8月，超纯有限缔造，2024年12月完成股份制篡改，2025年5月运转消逝备案，12月完成消逝肯求创业板上市被受理，历经两轮问询后迎来本次上会。
实控东说念主表决权近69%。超纯股份控股推动、骨子适度东说念主是柴杰，平直捏股比例41.89%，通过嘉泽和畅、嘉田和新分歧迤逦适度3.26%、3.08%股权表决权，共计适度48.23%的表决权。另外，柴杰与其手足柴林是一致四肢东说念主，后者平直捏股比例20.61%，即柴杰过头一致四肢东说念主共计适度公司68.84%的表决权。
柴凸起生于1973年4月，本科学历，曾在西南时间物理盘问所、中国电子收支口四川公司、四川省对外经济贸易总公司任职，2005年创办了公司，历任总司理、推行董事、董事长职务，2024年12月于今，担任公司董事长、总司理。
柴杰表决权近69%，且身兼董事长、总司理于孤单，需要驻防骨子适度东说念主不妥适度风险，超纯股份暗示，要是有关里面适度轨制不成得到灵验推行，公司存在骨子适度东说念主诈欺其适度地位对公司的发展政策、要紧东说念主事安排、对外投资等要紧磋议方案事项实施不妥适度，从而挫伤公司过头他中小推动利益的风险。
实控东说念主曾豁免债务，后灭亡债务豁免。2009年12月31日，超纯有限推动会决定将适度2009年12月31日公司欠推动柴杰的511.64万元债务进行豁免，全部转为公司的成本公积。2010年2月，公司决定新增注册成本486万元，新增注册成本由上述成本公积转增。
2023年9月28日，超纯有限应许将2010年2月增资的出资形式由成本公积转增股本变更为以现款形式出资，由推动柴杰按1元/出资额向公司交纳486万元出资款。同期，各推动应许柴杰灭亡对公司511.64万元债务豁免中的486万元，即公司欠付柴杰486万元。
2023年12月12日，公司向柴杰支付具备阐明等有关良友的欠付资金385.49万元，柴杰不再概念剩余100.51万元债权。
事实上，豁免债务十余年后，柴杰灭亡豁免公司债务是为了不断出资谬误的问题，公司称上述事项不组成要紧违纪步履，不组成本次刊行的法律禁闭，不触及纠纷或潜在纠纷。
股改前夜股权转让、增资常常。2024年1月，柴林将捏有的超纯有限2%、0.6667%的注册成天职别转让给嘉兴鑫纯、求圆正海，来回价钱分歧为2600万元、866.71万元。
4月，国投创业、正海缘宇、集电产投分歧将捏有的1%、0.85%、0.2%的注册成本转让给比亚迪，来回价钱分歧为1800万元、1530万元、360万元。
8月，柴杰将捏有的0.8%、0.5%、0.5%、0.3%、0.5%、0.2%的注册成天职别转让给高新芯动能、苏州沃衍、铜陵丰睿、芜湖建享一号、宁波重点、武汉泽森，来回价钱分歧为1760万元、1100万元、1100万元、660万元、1100万元、440万元。
嘉田和新将捏有的0.05%、0.05%的注册成天职别转让给华泰紫金、河南尚颀，来回价钱均为110万元。嘉泽和畅分歧将捏有的0.1%、0.1%的注册成本转让给武汉泽森，来回价钱均为220万元。
另外，超纯有限注册成本由1，379.440519万元增多至1，451.284033万元，高新芯动能、铜陵丰睿、苏州沃衍、武汉泽森、芜湖建享一号、宁波重点、华泰紫金、深圳基石、河南尚颀分歧以490万元、2450万元、2940万元、980万元、1225万元、1225万元、1102.5万元、1000万元、1347.5万元参与认缴。
2025年5月，超纯股份注册成本由7，500万元增多至7，638.4615万元，宜行世界、铜陵丰睿、国泰君安创投、高投电子分歧以300万元、800万元、500万元、500万元参与认缴。
拟募资超11亿，现款流充裕却要补流
据短平快解读了解，本次IPO，超纯股份拟公开刊行不逾越不逾越2，546.1539万股，拟召募资金112，468万元，用于半导体开发中枢光学零部件产业化花样、半导体材料及名义处理产业化花样、眉山基地产能扩建花样、总部及研发中心设立花样以及补充流动资金花样，拟使用召募资金分歧为34，895.00万元、31，乐竞体育LJSPORTS中国官网737.00万元、17，780.00万元、16，056.00万元以及12，000.00万元。
现款流充裕，且分成，补流是否合理？超纯股份金钱欠债率并不高，2023年至2025年（呈报期）分歧为19.44%、21.06%、21.07%，期末货币资金、来回性金融金钱分歧为2.74亿元、0.82亿元，一年内到期的非流动金钱高达1.46亿元（大额存单为主），与此同期，公司莫得诋毁期借款。
另外，公司还在2023年现款分成5000万元，往常净利润6，480.52万元，现款流相当充裕，且还大手笔分成，公司却要补充流动资金1.2亿元，是否存在必要性，又是否合理？
激进扩产，产能消化要引起喜欢。超纯股份本次募投的半导体开发中枢光学零部件产业化花样主要坐褥半导体量检测开发零部件和光刻开发零部件，2022年至2025年1-6月，该产物业务收入分歧为292.52万元、220.93万元、788.75万元、369.83万元，占比分歧为2.14%、1.31%、3.08%、1.79%，占比相对较小。
半导体材料及名义处理产业化花样主要坐褥半导体刻蚀开发零部件，产物包括介质窗、内衬、喷嘴、喷淋头等，亦然公司中枢产物，2022年至2025年1-6月的收入分歧为7，744.16万元、10，299.81万元、21，485.10万元、18，576.34万元，占比分歧为56.78%、60.93%、83.77%、90.12%。
眉山基地产能扩建花样将主要坐褥半导体退火、扩散、外延工艺身手开流配套零部件，以及精密光学零部件，具体包括反射板、晶舟扩散器件（SiC撑捏）、外延开发石墨托盘、红外光学零部件等。
据线路，上述三大花样建成并投产后将新增收入分歧为25，718.00万元、18，730.00万元、17，015.00万元，幸运5星彩共计61，463.00万元，比公司2025年收入49，573.87万元还要高得多，属于激进扩产，同期议论到募投重头半导体开发中枢光学零部件产业化花样有关产物呈报期收入并不高，公司大幅度扩产该产物的意义是什么？当今在手订单又是何如？有何消化门径？
研发用度远远逾期于同业。呈报期内，超纯股份研发用度有所增长，分歧为956.06万元、1，378.84万元、1，849.30万元，研发用度率则有所下滑分歧为5.66%、5.37%、3.73%。
对比本人，不断用度均远超研发用度，分歧为1，199.69万元、1，476.34万元、3，593.12万元，不断用度率分歧为7.1%、5.75%、7.25%。
对比行业，可比不异研发用度率均值均逾越公司，分歧为7.88%、7.18%、6.41%，2024年，珂玛科技、前锋精科、富创精密、臻宝科技研发用度率分歧为7.73%、5.64%、7.28%、8.07%，均逾越公司，而从研发用度插足角度来看，四家同业的插足亦然远超公司，分歧为6，631.61万元、6，408.32万元、22，139.81万元、5，301.86万元。
进一步来看，公司研发东说念主员团队数目并不大，分歧为24东说念主、32东说念主、43东说念主，主要以硕士、本科生为主，期末分歧为17东说念主、16东说念主，占比分歧为39.53%、37.21%。研发东说念主员较少也引起深交所存眷，要求公司讲解原因及能否闲隙半导体中枢开发零部件更新迭代需求。
适度2525年末，公司过头子公司领有已授权专利26项，其中发明专利12项，实用新式14项，发明专利数目主要相聚在2023年，那么公司更早之前的研发驱逐何如？
2021年研发东说念主员占比是否合乎高新高新时间企业范例？2021年12月15日、2024年12月6日，超纯股份均赢得高新时间企业文凭，灵验期三年，期内适用高新时间企业15%的企业所得税优惠税率。
高新时间企业认定的范例之一是：企业从事研发和有关时间改进四肢的科技东说念主员占企业往常员工总和的比例不低于10%，而公司2022年研发东说念主员、占比分歧为13东说念主、8.02%，那么2021年研发东说念主员占比是否闲隙该认定要求呢？
呈报期内，公司享受的税收优惠金额分歧为1，058.18万元、1，317.21万元和2，950.85万元，占当期利润总额的14.03%、13.69%和13.53%，若公司2021年研发东说念主员占比莫得闲隙有关要求，呈报期享受的税收优惠是否会面对追缴？议论到税收优惠对公司利润影响并不低，该事项需要引起深交所防范。
客户、供应商相聚度双高，一供应商参保东说念主数为0东说念主
事迹增长背后，精密光学器件收入捏续下滑。呈报期内，超纯股份事迹增长显然，末端营业收入分歧为1.69亿元、2.57亿元、4.96亿元，末端归母净利润分歧为0.65亿元、0.83亿元、1.85亿元。
据短平快解读了解，主营业务收入主要起原于半导体开发格外涂层零部件，分歧为1.12亿元、2.33亿元、4.73亿元，占比从66.13%一王人高潮至95.53%，而精密光学器件收入下滑较为显然，分歧为5，012.09万元、1，928.11万元、1，293.25万元，占比从29.65%下滑至2.61%。
前五客户销售占比近9成。超纯股份客户相聚度较高，呈报期上前五大客户的销售额分歧为1.46亿元、2.21亿元、4.44亿元，占比分歧为86.17%、86.19%、89.65%，公司称主要因为半导体产业时间门槛高、研发周期长、投资额较大，行业特色导致下贱单个开发企业与晶圆制造企业限制较大且相聚度较高。
进一步来看，公司销售主要面向客户A、客户B，期末销售额分歧为1.92亿元、1.29亿元，占比分歧为38.77%、26.02%，公司称若客户A、客户B等主要客户磋议气象发生较大不利变化，或公司无法诊治与现存主要客户的沉稳配合相干，捏续获取订单并滚动为收入，亦或是由于行业景气度下落，公司主要客户需求减少同期公司无法灵验开拓新客户资源，则将对磋议事迹的可捏续性产生不利影响。
前五供应商采购占比近8成。事实上，超纯股份供应商相聚度不异较高，呈报期对前五大供应商的采购额分歧为2，237.61万元、6，741.35万元、15，223.91万元，占比分歧为54.05%、66.62%、79.44%。
珂玛科技一直是公司第一大供应商，采购额分歧为1，397.44万元、4，904.58万元、7，293.01万元，占比分歧为33.75%、48.47%、38.06%，采购内容是陶瓷基底材料。
超纯股份暗示，存在单一供应商依赖与主要原材料的供应起原较为相聚的风险，要是珂玛科技等主要供应商的坐褥磋议产生波动，大要受上游材料市集或其他要素影响，无法如期、保质保量地供应公司原材料，且公司短期内找不到相应替代原材料，将会对公司坐褥磋议产生不利影响。
一供应商参保东说念主数为0东说念主，未实缴成本。2024年，超纯股份进取海颐行科技有限公司采购陶瓷基底材料，采购额、占比分歧为248.13万元、2.45%，企查查知道该公司缔造于2021年6月，景少剑、彭金荣捏股均为50%，未实缴成本，缔造于今参保东说念主数均为0东说念主。
招股书知道，公司设立了供应商轨制，根据供应商的天禀要求、产物性量、供货能力、办事水对等情况对供应商进行轮廓评价，将合乎要求的供应商纳入及格供应商清单，以保证公司原辅材料的高质料沉稳供应。
上海颐行科技有限公司未实缴成本，参保东说念主数均为0东说念主，公司与其是何如达成买卖来回的，是否对该供应商进行轮廓评价，有关审核是否到位？
应收账款捏续走高。各呈报期末，超纯股份应收账款账面价值增长显然，分歧为分歧为8，964.78万元、15，619.35万元、20，701.24万元，占营业收入比例分歧为59.64%、71.8%、50.8%，产生的坏账准备分歧为1，118.14万元、2，824.75万元、4，481.79万元，计提比例分歧为11.09%、15.32%、17.8%。
坏账准备走高的另一面，公司坏账死亡增长较为显然，分歧死亡496.34万元、1729.74万元、1751.09万元，侵蚀了企业利润幸运5星彩，需要进步磋议质料。
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